除了大量的关联交易，华大智造还有大量的应收账款。招股书显示，报告期内，华大智造收入规模总体呈增长趋势，应收账款金额较高。各报告期末，公司应收账款账面价值分别为7.99亿元、5.39亿元、5.59亿元和6.11亿元，分别占营业收入的99.62%、49.13%、51.25%和35.14%，占比相对较高。
招股书显示，华大知止报告期各期应收账款周转率分别为0.98、1.64、1.99和2.97，低于同行业可比公司平均水平，但总体呈逐年上升趋势。
对此，华大智造表示，报告期内，公司应收账款余额较高。如果公司应收账款持续上升，当客户财务状况恶化或未能按时支付，或公司获得外部资金收紧时，公司将面临较大的营运资金压力，对公司生产经营和财务状况产生不利影响。
林壮生指出，需要注意的是，华大智造在降低与华大系公司关联交易比例时，自身业务风险也随之增加，而这一风险来自海外。
这一说法也可以从华大智造披露的招股书中得到印证。华大智造在招股书中表示，今年上半年，公司前五大客户占营收比例为46%，较三年前的99%下降了一半。其中，“华大系”公司营收占比23.19%，华大基因营收占比21.81%。同时，公司海外业务收入大幅增长，报告期内分别占0.11%、2.66%、9.34%和68.81%，今年前三季度占比70%。
华大智造表示，如果海外业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或政治经济环境发生重大变化，或因国际紧张局势、战争和贸易摩擦等不可预测因素，或因新冠肺炎疫情等不可抗力因素，可能对公司海外业务的正常发展和可持续发展带来潜在不利影响。
“事实上，华大企业的海外经营风险频频暴露。”浙江大学生命科学学院博士后徐星告诉《企业观察报》，今年7月，华大基因子公司北京六合华大基因科技有限公司被美国商务部列为实体。
与竞争对手的专利诉讼是华大知止制造的另一个风险。华大智造在招股书中表示，自2019年以来，华大智造的竞争对手illumina及其子公司已经或可能对公司及其在中国境外的子公司、经销商和客户提起专利和商标侵权诉讼。截至本招股说明书签署日，华大智造涉及诉讼的国家/地区包括美国、德国、英国、瑞典和中国香港等12个国家/地区。
其中，华大智造与前述竞争对手全球基因测序巨头Illumina的诉讼最为焦虑。公开资料显示，两家公司的专利纠纷始于2019年3月，Illumina向德国杜塞尔多夫地区法院提起专利诉讼，指控华大智造侵犯了Illumina的一项专利。
“最关键的问题是，Illumina发起的诉讼不仅针对华大知止，还将华大知止的客户和经销商列为被告，试图切断华大知止的海外业务渠道。”徐星表示，根据招股书中的披露，华大智造目前处境不利。在23起诉讼中，华大智造及其子公司仅发起4起针对Illumina的反击，其余19起由Illumina向华大智造及其客户和经销商提起。
据多位业内人士透露，Illumina在中国市场仍处于主导地位，很多基因检测公司和官方机构都是Illumina的客户。今年4月，中国疾控中心也对Illumina产品进行了招标。在此背景下，面对Illumina公司密集发起的专利攻击，华大智造如何保证经营业绩，将是公司未来发展的一大挑战。
三
第三
“任何尖端技术都是一把双刃剑”
被称为“基因狂人”的华大基因董事长王健，在国内传播前沿基因技术和生命科学；但与此同时，公众的不理解、质疑和批评也成为BGI发展中的“捅刀子”。在很多业内人士眼里，华大智造和华大基因是母同胞，上市前后很难不受到华大基因的影响。
公开资料显示，BGI除了受到西方发达国家政府和企业的封杀外，还频频受到国内舆论的质疑，涉及先天性缺陷婴儿筛查的准确性、基因库的运行体系、圈地、基因数据安全、关联交易和利益转移等。
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