2150 国泰君安中小盘首次覆盖重点推荐【通润装备（002150）大集团小公司，大股东助力跨越式发展】
国泰君安中小:孙金菊和任朗
引导阅读
【2150 国泰君安中小盘首次覆盖重点推荐【通润装备（002150）大集团小公司，大股东助力跨越式发展】】我们认为，大股东占公司股份比例高，公司拥有千斤顶、电梯驱动电机体外优质资产。资产证券化和未来的延伸扩张差距很大。【/k0/】这个固定涨幅，意味着公司已经开始了资本市场运营的第一步。
投资要素
首次捂盘，给出“加码”评级，目标价21.08元。我们认为公司主营业务小，稳定，盈利，是一个非常好的资本运营平台。同时，大股东在上市公司持股比例较高(59.87%)，拥有优质的资产和资源，未来资产证券化和延伸扩张会有较大的空。我们预计2016-2018年EPS分别为0.30/0.32/0.34元。鉴于公司大股东资产证券化和延期扩张的可能性，首次覆盖并给予“增持”评级，目标价21.08元，是2016年PE的70倍。
大集团、小公司、大股东股权比例高+体外优质资产。公司大股东为常熟杰克工厂(江苏同润机电集团)，直接和间接持有公司59.87%的股权。此外，大股东还拥有同润驱动设备公司(采用稀土永磁电机驱动技术)、两次IPO失败的电梯曳引机龙头企业、全球最大的千斤顶制造商同润汽车零部件公司等优质资产。公司有望借助大股东优质资产实现跨越式发展。
主营业务稳定盈利，定增开始资本运营的第一步。公司主营业务工具箱柜是行业龙头，增长乏力。但公司主营业务小且盈利，大股东持股比例高，是非常好的资本运营平台。自2007年上市以来，该公司没有在资本市场上采取行动。第一次收购开始于15年，但因目标企业土地证问题而终止。16年年初，立即开始非公开发行和加码业务。这说明公司已经开始重视上市公司作为资本市场的运营平台，叠加大股东高持股比例+体外优质资产，未来资产证券化和延伸扩张差距较大。
催化剂:非公开发行获得批准；资产证券化或延期有望推进。
一个
大股东资产丰富，帮助公司实现跨越式发展
公司大股东为常熟杰克工厂，直接持有公司42%的股份，通过美国TORIN JACK INC间接持有17.87%的股份，共持有59.87%的股份。常熟千斤顶厂，又名江苏同润机电集团，创建于1954年。历经60余年，已发展成为由多家控股子公司组成的行业领先集团公司，在2014年中国机械行业百强中排名第63位。集团企业包括常熟同润汽车配件有限公司、苏州同润传动设备有限公司、江苏同润设备科技有限公司、承德同润汽车配件有限公司、上海同润进出口有限公司等。
金股份
该团队以资本市场中小股的挖掘和研究为重点，孙金菊负责，孙金菊、、、王、任朗、夏、马丁、李、为组员。
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