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低于50万散户如何做空，为什么a股不让散户做空( 四 )

小知识


比方前段时间的中国南车或者中国北车 。 由于股价高的惊人 ， 已经远远偏离价值 。 投资者认为股价会下跌 。 这个时候 ， 投资者可以当时39元的股价向你的券商借入中国南车并卖出 ， 假定为1万股 ， 那么你手头就多了39万元现金 。
接下来的行情就像你是导演一样 ， 股价在后面的连续两个交易日大幅下挫 。 在这样的时候 ， 如果你认为股价下跌到了一个相对合理的程度了 。 你就可以重新买回1万股的中国南车 ， 假如你买回中国南车时候的价格为32元 ， 这总共需要花费你32万元 。
好了 ， 到这里 ， 所有的结果就都清楚了 。 你在两天的时间里面 ， 还清了你欠券商的1万股中国南车 ， 然后 ， 你赚到了7万元 ， 绝对收益率多高呢？17.94%！
如果做融券 ， 需要具备的条件就是50万元资产 ， 大一点的券商机构都有这个资质 。
贴心提示：开户前适当向你的券商询问：目前融券的标的有多少 ， 还有适当的投资策略 。 此外 ， 投资者还应该格外关注融券的投资风险 。 假定你融入的券没有像你预料的那样下跌 ， 而是大幅上升 ， 你的损失将会非常惨痛！
2 。 期权
期权 ， 是一种权利 。 不过这种权利的行使 ， 由投资者根据其价值在将来的某个时间选择行使或者不行使 。 由于投资者在观点上难免存在分歧 ， 有看多的人 ， 就有看空的人 ， 所以期权从形式上可以分为认购期权（看涨）和认沽期权（看跌） 。
打个比方来说明这两种期权 。 假定一枚鸡蛋现在价格5元 ， 分两种情况：
（1）如果有甲投资者认为1个月后鸡蛋将会上涨 ， 其价值6元 ， 而另外持有鸡蛋的投资者乙认为不值这么多钱 。 于是 ， 他们两个约定 ， 甲向乙支付0.5元的定金 ， 将来有权利以5元一个的价格买入乙持有的鸡蛋 。 这样他们双方就订立了一个鸡蛋的认购期权 。
（2）如果甲投资者认为一个月后鸡蛋价值顶多4元 ， 而持有鸡蛋的投资者乙认为鸡蛋到时不止5元 ， 比方5.5元 ， 乙还想继续屯鸡蛋获利 。 于是 ， 这俩人又开始约架：甲说 ， 我一个月后以4元的价格将鸡蛋卖给你 ， 你必须买 。 乙说 ， 行 。 甲还向乙支付了0.5元的保证金 。 对于甲来讲 ， 就是买入了一个认沽期权 。 认沽 ， 也就是看跌的意思 。
在上面的事例中 ， 第（1）种情况中的看涨期权的卖方 ， 以及第（2）种情况中的看跌期权买方 ， 都可以看成是看空的投资行为 。
但是 ， 可以用来做空获利的主要是买入认沽期权 ， 也就是上面的第（2）种情况 。 假定现实真的很骨感 ， 鸡蛋一个月后真的跌了 ， 只有4块钱了 。 甲仍然可以把鸡蛋以4.5元的价格出售给乙 ， 乙必须买 。
把鸡蛋换成股票好了！目前上证综指接近4600点 ， 7年来高点 ， 全部A股的市盈率高达25.88倍 ， 如此高位 ， 意味着市场可能的调整 。 不断有投行表示 ， A股除非有益的调整 ， 否则风险将会越积越大 。 不谋而合 ， 监管层近期也频频就不断上涨的A股行情向投资者提示风险 。 一切看来 ， 为期不远的调整 ， 就要来到了 。
在这个时候 ， 认沽期权将可以帮助有眼光的投资者在下跌的行情中获利 ， 就像上面提到的第（2）种情况一样美妙 。
不过 ， A股推出的期权 ， 目前工具确实不多 ， 只有上证A50ETF期权 ， 个股期权还处于测试阶段 。
贴心提示：开了期权账户 ， 需要投资者50万资金 ， 还需要融资融券资质 ， 同时 ， 还需要通过上交所考试才行 。 这个考试不是糊弄人的 ， 现场录制视频并上传上交所才能开通 。
此外 ， 期权交易 ， 大体可以分为三个级别 ， 不同级别的期权交易参与者权限不同 。 如果你想做认沽期权 ， 投资者需要通过第3个级别的测试 。

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