电影业一个接一个地破冰。受疫情影响，全国影院自1月下旬起陆续关闭。目前，全国多家影院已经开始宣布复工。
电影院相继复工
猫眼专业版数据显示，截至3月23日，全国已有528家影院复工，全国复工率4.65%，总票房2.08万。新疆继续领跑中国各省。北京没有电影院复工，上海、广州、深圳都在放电影，已经进入复工状态。其中，上海宣布电影院将于3月28日起开放。据悉，上海共有205家影院首次获批，首批近20部电影《哪吒·流浪地球》等确定上映。
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环球金融了解到，北京、上海、四川、广东、浙江、江苏、湖南等地已发布恢复影院防疫指引，并出台相关补贴和扶持政策，包括拨付专项资金、增加信贷供给、降低租金等。受疫情影响较小的地区复工率较高，如新疆，达30%-40%。
与此同时，采访人员了解到，复工初期，由于并非所有影院都能营业，且片方担心观众不进入影院影响票房，新片上映时持观望态度。因此，在复工初期，影院会依靠老片的重新上映来维持一定的观众。根据中影的公告，近期，中影将发布首批5部老片:《中国合伙人》、《狼图腾》、《狼勇士2》、《如何回家》，这5部电影的制片方和发行方均不参与分账，票房收益全部归院线所有。
对此，多数券商认为，电影票房呈现低速增长态势。一方面撤片质量高，后期上映仍能起到市场收视的引领作用；另一方面，疫情爆发后，观众对户外娱乐消费的需求会明显增加。其中，《西部证券研究报告》判断，预计暑假和11月将迎来观影潮。预计4月中旬复工步伐有望加快，5月全国80%以上影院复工，7月左右行业恢复正常运营。考虑到今年暑假时间可能会压缩，8月份可能会有一些报复性的观影潮，十一国庆的票房表现可能会变得更加突出。预计高质量的国产电影如《唐探3》《封神三部曲》以及能引起全民共鸣的电影如《飞跃》和《李娜》会受到更多关注，有望取得更好的票房。
关注领先的电影公司
【晓旭影院 全国影院陆续复工 预计暑期和十一档迎来观影潮】总的来说，受益于春节期间的高票房，院线公司的年利润很大一部分来自第一季度。但由于2020年疫情导致一季度票房不足，市场普遍预期对院线公司全年业绩有较大不利影响。其中，万达院线和华谊兄弟2019年业绩预减。横店影视在2019年年报中提到:“关闭的影院数量较往年有所增加。此外，由于2020年疫情的影响，影院的经营压力急剧增加。”此时，疫情加速行业洗牌，头部院线公司受到行业青睐，龙头院线公司市场份额有望提升。
环球网财经了解到，我国影院大规模扩张始于2011年，2010年前后每年净增约100家影院，2011年以来每年净增约1000家影院，这意味着2021年前后每年将有1000多家影院到期，约占目前影院总数的10%。在接受环球网财经采访时，业内人士表示:“预计部分影院将无法承受新的租金条款，疫情加速了这一进程。”
西部证券研究报告看好龙头企业，认为一季度票房占全国票房的25%左右。在疫情影响下，民营影院抗风险能力较弱。由于资金的影响，新开影院的速度将会放缓，部分影院将被迫关闭，加速行业洗牌。龙头企业选址、运营、资金较好，抗风险能力较强，启动并购能力较好，市场份额有望提升。
根据TF证券研究报告，影院公司的固定成本相对较高。影院关闭时，影院仍将面临租金、员工工资等现金支出，疫情可能加速长尾影院的清场。头部龙头公司资本雄厚，聚焦院线龙头万达院线、横店影视底区的中长期布局价值，关注中国电影、上海电影、金一电影等。
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