股市暴跌 每次股市暴跌都是财富上台阶的天赐良机（深度好文）( 二 )
我相信1929年股灾留下的痛苦记忆是如此之重，以至于远远超过了其他因素的影响，以至于数百万投资者从股市转向债券市场和货币市场。
虽然60年过去了，但这场超级大的股市灾难仍然让人对股市充满恐惧，就连我们这一代不是1929年出生的人也感到震惊。
如果我们说远离股市是因为投资者在股市崩盘后患有创伤性综合症，那么这种做法的经济成本太高了。
所有那些把钱投资在债券、货币市场、储蓄账户和存单上以避免下一次股市崩盘的投资者，他们在离开股市60年后错过的投资回报，以及通货膨胀导致的货币贬值，所有这些因拒绝投资股票而造成的财富损失，都比他们经历过的最严重的股市崩盘造成的损失要大得多。
因为1929年著名的股灾之后，随之而来的是大萧条，所以人们把股灾和经济崩溃联系起来。我们仍然认为股市崩盘将导致经济崩溃。
这种误解已经深入人心，虽然后来证明是不一样的。比如1972年的股灾可以和1929年的股灾相提并论，非常严重(业绩优异的墨西哥快餐连锁店Taco korbel的股价从15美元跌到只有1美元！)，但并没有造成经济崩溃。1987年，股市暴跌，没有经济崩溃。
也许未来会有更大的股灾，但既然我根本无法预测股灾会在什么时候发生，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家也无法预测，那为什么要设想我们每个人都可以提前做好股灾的准备呢？
70年来的40次股灾，即使我提前预测了其中的39次，在股灾前把股票都卖出去了，最后也会非常后悔。因为即使是在跌幅最大的股市崩盘中，股价最终还是回升了，涨得更高了。
股市下跌不足为奇。总是一次又一次的发生，就像明尼苏达的冬天一次又一次的到来。只是很普通的事情。如果你生活在寒冷的气候中，你早就习惯了，而且你已经提前预测到温度会降到冰点，那么当室外温度降到零度以下的时候，你当然不会恐慌下一个冰河时代的来临。
而且你会穿上上皮大衣，在人行道上撒点盐防止结冰，一切都会搞定。你会这样安慰自己——冬天来了，夏天还会远吗？到时候天气又要转暖了！
选股成功与股市下跌的关系，和明尼苏达居民与寒冷天气的关系一样。你知道股市崩盘总会发生，你已经做好了安然度过股市崩盘的准备。如果你喜欢的股票和其他股票一起大跌，你会很快抓住机会趁低买入更多。
1987年股市大跌后，道琼斯指数一天下跌508点。那些投资专家一致预测股市会崩盘。但事后证明，道琼斯指数虽然暴跌1000点之多(跌幅从8月份指数最高点高达33%)，但并没有像预期的那样走到股市的尽头。
这只是正常的股市调整。虽然调整幅度很大，但这只是20世纪13次股市调整中最新的一次，跌幅超过33%。
此后，虽然又出现了一次跌幅超过10%的股灾，但这只是历史上的第41次，或者说，即使是跌幅超过33%的股灾，也只是历史上的第14次，没什么好大惊小怪的。
在《麦哲伦基金年报》中，我经常提醒投资者，这种股市回调是不可避免的，而且永远会发生，所以不要恐慌。
每当股市崩盘，我为未来担忧的时候，我都会回忆起过去历史上发生过40次股市崩盘的事实，以此来安抚我那颗担惊受怕的心。我告诉自己，股市崩盘其实是一件好事，给了我们又一个很好的机会，以很低的价格买入那些优秀的公司股票。
大崩盘后的反思:超越本能反应是世界上最难的事情
简介:别人害怕的时候贪婪，股市暴跌的时候买入，看到，想到，甚至策划，都做不到，但一定要真的做到。并且长期坚持做下去，因为不是每次大众都是错的，要战胜市场也不容易。争取市场就是争取群众。前提是战胜自己，超越本能反应，这是世界上最难的事情。
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