佛山不锈钢 佛山不锈钢产业调研报告( 三 )
从企业的销售额来看，企业表示下游订单确实有所减少，需求疲软也有所反映。目前，不锈钢库存一般在钢厂手中，但钢厂整体产量保持稳定。
三.总结与展望
这次调查的对象主要是中下游地区，所以我们的理解也偏向需求方。从企业的整体反映来看，目前的需求是可以接受的，尤其是在不锈钢水管和装饰板等一些新领域，消费保持快速增长，但占总消费的比例仍然很小。此外，我们还必须注意，市场参与者普遍谨慎，购买热情低，这表明后期存在很强的不确定性。
目前不锈钢整体价格保持在成本线以上，利润比较薄，主要是供过于求造成的。在需求可以接受的情况下，原因只能是钢厂生产过多。近两年不锈钢产能快速释放，不锈钢价格难以大幅提升。
从下游使用的品牌和厚度来看，下游使用的品牌更广泛，涉及到发货品牌，但厚度往往不在发货范围内。不锈钢的交付采用无品牌推广和折扣的品牌交付体系，以2.0mm的厚度为标准产品，替代交付产品为0.5mm、0.6mm、0.7 mm，但佛山企业实际生产中，经常使用0.55mm、0.65mm等厚度，市场流通产品与交付目标的差异可能会抑制空之间的套利。此外，由于没有品牌推广和折扣，虽然有些品牌是注册品牌，但由于价格高，交货不经济，真正交货会很困难，这与俄罗斯镍和金川镍的关系相似。
从调查中展望市场前景，目前产业链存在明显矛盾，不锈钢供过于求的现状需要改变。由于目前不锈钢的生产成本较高，不锈钢的生产呈现低利润的局面，不同钢厂的成本各不相同，从1.4万元到1.5万元/吨不等。目前不锈钢价格主要由成本支撑，而下游消费相对稳定，但受宏观环境影响，消费增长有限，需要关注后期不锈钢厂是否减产等供应方情况。
总的来说，根据调查，我们认为不锈钢上市后单边入市的概率较小，市场会出现大概率的区间波动。
作者|王彦青
中信建投期货工业品事业部
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