上证综指大盘新股民入门系列之四：大盘是什么？谁才是真正的大盘

学习没有坦途。(导言)
新投资者可能对市场是什么感到困惑。上证指数为什么能代表市场？老投资者一般都知道大盘指的是上证指数，也是十几年的做法，但没想太多。能一直代表市场的趋势吗？在今天的这一节，我想详细介绍一下市场的相关知识。
什么是市场
市场，通俗地说就是一般投资者认为一个指数的走势变化可以代表a股的走势变化，就像一个家族一样，具有代表性。上证指数是上海证券交易所公布的一个数字，反映了上海证券交易所交易的所有股票的整体涨跌。而且上证指数由于历史悠久，影响力大，上市公司多，成交量大，最能代表a股的走势表现，也就是俗称的大盘指数。深交所公布的深证综指与上证综指相比，在各方面的影响力较弱。
上海指数
上涨指数是怎么算的？其计算公式:报告期指数等于(报告期股票总市值除以基期股票总市值)乘以100。基准股总市值是指1990年12月19日(上交所首个交易日)上交所所有股票的总市值。可能有人会怀疑，如果上市公司的数量和股本永远不变，这个数据是可以相信的。但证券市场会有不断的新股上市，以及增发等。如果还跟着这家公司，上证指数会上天吗？
为了解决这个问题，在计算上证指数时，必须根据一定的规则不断修正基准期股票的总市值。怎么改正？比如新股上市时，上证指数从上市第11个交易日开始纳入指数，前10个交易日暂时不纳入指数。此时应修正基准股总市值，修正后的公式变为:基准股总市值等于修正前基准股总市值加(新股本乘以第10个交易日新股收盘价)。此次修改后，IPO对上证指数的非正常影响基本消除。

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对于作为大盘股指数的上证综指，我们要看一下上交所的两大问题:
第一，1992年以前，只有8家上市公司，俗称老八股。由于股票稀缺，股价很容易大幅上涨。到1992年3月，上证综合指数已经上涨了9倍(指数为1000点)。如果以此为基点，你会发现，这一时期的主要涨幅是在第一年左右完成的，虽然上证综指18年上涨了1720%。
【上证综指大盘新股民入门系列之四：大盘是什么？谁才是真正的大盘】二是指数中上市新股的时间变化也不同。2007年8月1日实施的上市第11个交易日纳入指数；2002年9月23日至2007年1月7日，IPO上市首日计入指数；之后在1999年11月之前，新股在指数中上市一个月；1999年11月至2002年9月23日，纳入指数的新股均为第二个交易日。
上证指数虽然不断修正，但IPO首日的交易日往往会超过其发行价，其纳入指数的时间也不一样，会导致指数膨胀。其次，还有一个重要原因。上证指数忽略了股权分置问题。大量a股上市公司不可交易。股改后即使拥有流通权，大多数上市公司也不愿意放弃控制权。因此，市场资金无法参与这些根本不打算流通的股票的交易，但由于计算公式的原因，这些股票被纳入上证指数的统计中。总的来说，投资者觉得上证指数的走势和自己的感觉不一样，上涨的指数作为大盘的参考已经越来越扭曲。
沪深300指数

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上证指数作为大盘参考的意义在下降，而沪深300指数则被视为大盘指数，逐渐被大多数投资者认可。沪深300指数是选取沪深300家上市公司作为统计模型，然后计算股票指数。沪深300指数的计算公式与上证指数类似。唯一不同的是沪深300指数使用的上市公司的股本数据是自由流通的股本，而不是总股本。这里投资者需要注意的是，沪深300指数使用的自由流通股本不是年报中看到的流通股本，两者存在明显差异。股改前的非流通股在限售期会变成流通股，而沪深300指数采用的自由流通股是以流通股为基础的，不包括大股东股份和战略投资者。简单的理解，沪深300指数是利用证券市场上交易的股票，让沪深300指数能够客观的反映市场主流基金的波动情况。