东方金钰近50亿市值的东方金钰，有80亿翡翠存货，却还不起4326万元？

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现在投资股票已经不能像赵兴隆那样靠“赌”了。
正文/中国商业战略赵建勋
【1】
7月30日，东方金隅宣布，因子公司金隅珠宝未清偿到期债权4326.6万元，公司及其子公司金隅珠宝被债权人申请合并、破产、重组。
市值近50亿的东方金隅，买不起4326万？
东方金玉，原名云南兴隆实业，2004年借湖北多佳进入资本市场，转型为专门从事金条饰品、翡翠成品、翡翠原石加工销售的上市公司，更名为东方金玉。
公司真正的掌控者赵兴隆，在80年代就对翡翠产生了兴趣。他经常坐半天以上研究翡翠。时间长了，他视网膜脱落，手术后恢复。对翡翠有了一定的了解后，他经常去缅甸考察翡翠矿。

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自学成才的赵兴隆，据说对翡翠原石有着深刻的分辨能力。他只有看着，用手摸着，才能辨别真假。人们给他起了个外号“赌石王”。
东方金玉借壳上市后，赵兴隆的“赌博”并没有收敛，开始囤积大量的翡翠玉石。
因为银行贷款不能直接购买翡翠，所以东方金玉每年都要进行巨额黄金交易。买黄金后低价套现，用这笔钱买翡翠，再通过翡翠抵押回收融资。
到目前为止，赵兴隆已经购买了800多块原石。虽然前些年翡翠市场不好，但他还是投入了很多钱。2016年到2017年，他甚至借了40亿买翡翠原石。

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当40亿的贷款变成400块翡翠石的时候，赵兴隆不停的告诉新闻:高档翡翠石越来越少了，会提前囤货，以后价格肯定会暴涨。
但是他好像漏了一招。如今，没有人愿意花这么高的价格购买这些石头，它们是无价的。
【2】
由于庞大的囤积规模，东方金隅一直处于资金饥渴状态。
2009年至2018年的十年间，除2012年现金流量净流入外，其他年份现金流量均为负值，净流出达58亿。同期，筹资活动的现金净流入为60亿英镑，彼此相当。

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▲彩联根据东方金隅财务报告绘制
没有造血能力，东方金玉只好借钱生活。在过去的11年里，仅支付的财务费用就超过了27亿。没有融资支持，现金流已经枯竭。
2018年以来，东方金隅多次出现债务问题，公司主体和债券评级三次被评级机构降级，控股股东持有的上市公司股份全部被冻结。
2018年底复盘后，股价暴跌，从2015年最高的20元跌至不足5元。

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▲图片来源:同花顺
截至2019年4月18日，公司仍有40亿元逾期债务需要偿还，未来两年将有约50亿元到期债务。
人们觉得很奇怪，东方金玉的仓库里有80多亿的翡翠存货。为什么不卖了他们还债？
好心人说，东方金玉因为价格便宜，很难卖到理想的价格。据知情人士透露，东方金隅和深圳中缅仓库的好石头很少，库存被大规模高估。
鉴于以货抵债的方式是不可能的，2019年初，东方金隅提出将控股股东兴隆实业100%股权转让给中国蓝田公司，并转让给蓝田股份(现更名为中国蓝田)，一度引发全国范围的欺诈丑闻。
一个被诈骗退市，一个负债累累，顿时引起轩然大波。监管部门也紧急发出警告信，制止蓝田“借壳复活灵魂”的闹剧。