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逆周期投资OLED有何逻辑？

今年受新冠肺炎疫情和行业周期影响 ， OLED市场增长受阻 ， 然而中国企业不断加大对OLED上游材料、设备、产线产能以及新技术的投入 。我国企业逆势、逆周期加大OLED投资有何逻辑 ， 对于我国OLED产业发展有何促进作用?
逆周期投资OLED有何逻辑？
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国内掀起OLED投资热潮
2020年第一季度 ， 面板业迎来了黯淡时刻 。据DSCC数据 ， 今年第一季度 ， 全球OLED面板的销售额为 67 亿美元 ， 环比下滑18% 。而UBI Research报告显示 ， 2020年OLED市场预计销售额将下调至367亿美元 ， 预计出库量下调至6.12亿台 ， 与年初预计的385亿美元销售额、6.6亿台出库量相比 ， 分别减少了4.8%、7.6% 。
今年上半年 ， OLED面板厂的利用率低于预期 。中小尺寸OLED面板厂平均利用率已低于50%;2020年第二季度 ， 大尺寸OLED面板厂利用率也大幅下滑 。Omida显示研究首席分析师Alex Kang在接受《中国电子报》采访人员采访时表示 ， 之所以有如此低的利用率 ， 是因为高端面板的整体需求增长跟不上OLED面板厂产能的增加 。此外 ， 只有少数客户可以承接大尺寸及中小尺寸OLED面板 ， 难以维持稳定的工厂利用率和扩大OLED业务 。低利用率会恶化OLED业务的盈利能力 ， 并使追加投资延迟的可能性增加 。
有韩国供应链人士表示 ， 三星显示和LG显示近期都并无新订单 ， 投资计划大部分被延迟 ， 而销往中国的产品营业额则不断增长 。得益于政府支持和内需市场复苏 ， 中国面板厂的OLED投资仍在强势进行中 。
近日 ， 京东方、深天马、华星光电等接连与韩国设备企业签订OLED设备供应合同 ， 涉及OLED蒸镀FMM拉伸机、激光制造设备等 。6月 ， 江苏乐萌扩产OLED金属掩模板项目与常州国家高新区签约 。TCL华星拟投资300亿日元战略入股JOLED加码喷墨印刷OLED技术发展 。维信诺、视涯加大对硅基OLED微显示器项目的投资 。深天马第6代柔性AMOLED生产线项目正式运行 。
梳理面板厂对OLED的投资逻辑 ， 可以看出主要分为针对上游材料设备、产线产能、新技术路线三个投资方向 。然而逆市投资 ， 推动力源何?
中国OLED产业联盟常务副秘书长、赛迪智库集成电路研究所光电子产业研究室主任耿怡在接受《中国电子报》采访人员采访时表示 ， 主要的推动力有四方面：一是市场反馈良好 ， OLED在中小尺寸显示屏领域已占据重要的一席之地 ， 我国是智能手机、笔记本电脑的生产大国 ， 对上游面板具有巨大需求;二是企业提升竞争力的要求 ， 显示产业“马太效应”明显 ， 在激烈的竞争中 ， 产品线丰富、产品种类齐全的企业更具竞争力;三是地方政府积极性较高 ， OLED面板项目具有资金密集和技术密集型的特点 ， 十分被地方政府青睐 ， 所以各地不断有新项目上马;四是产业链建设的需求 ， 我国OLED面板产线逐渐进入量产阶段后 ， 对上游材料、设备以及零组件的需求日益增多 ， 相关投资自然成为下一波建设的重点 。
加大OLED产业链布局力度
当下 ， OLED处于快速发展阶段 ， 新技术、新应用层出不穷 。在这方面 ， 国内企业始终表现出积极的态度 ， 在柔性、印刷、微显示、透明等方面均取得了不错的成绩 。
在上游环节 ， 以偏光片为例 ， 中国偏光片市场的产能占比已经全球领先 。目前日本的产能约占全球产能的27% ， 韩国的产能约占26% ， 中国台湾的产能约占16% ， 而中国大陆的产能约占31% 。玻璃基板、液晶材料、光刻胶等本土化配套比例也比较高 ， 部分材料如高世代线金属掩模板、彩膜光阻等已逐步实现零的突破 。如鼎材科技的彩色光刻胶和OLED有机发光材料目前已实现本土化生产 ， 山东奥莱电子的OPEN MASK Frame也成功完成了样品制作 ， 预计今年实现量产 。
在产能方面 ， 今年7月 ， 武汉华星光电第6代柔性AMOLED显示面板项目(t4项目)将陆续迎来相关设备 ， 加快设备搬入和产线调试工作 。天马微电子的第6代LTPS AMOLED生产线二期项目在今年内有望投产 。据专家预测 ， 到2023年 ， 中国大陆地区的OLED面板总产能占比将近46% 。
在新技术方面 ， 此次TCL华星与JOLED的战略合作 ， 或推动喷墨印刷显示产业链的形成 ， 从而加速大陆OLED产能的增长 。今年5月 ， 合肥视涯、安徽熙泰科技、维信诺旗下昆山梦显加大了硅基OLED微型显示器生产线项目的投资力度 。降低成本、优化系统和提升整机设计水平、产品生态体系将成为硅基OLED的发展重点 。
考虑到应对三星等企业先发独占优势 ， 以及供应链安全和成本降低的需求 ， 国内企业加大对国内OLED相关产业链的投资力度的同时 ， 可以扶持起一批比较有实力的企业 。“随着国内企业技术逐渐吃透 ， 产能爬坡 ， 采用国内设备、材料的比例将稳步提高 。” CINNO Research高级分析师刘雨实在接受《中国电子报》采访人员采访时表示 。
耿怡表示 ， 短期内 ， 我国OLED相关企业的重点工作还在提升良率、扩大产能、降低成本、增强竞争力等方面;材料和设备的发展日益受到关注 ， 将有更多企业和资金投入这个领域 。
OLED势能加速成型
“中、韩、日三国显示技术的竞争热点目前在OLED领域 。”中国科学院院士郑有炓向采访人员表示 。
目前 ， OLED市场依然是韩国企业把持的市场 。韩国显示产业协会数据显示 ， 在OLED领域 ， 2019年韩国市场占比89.9% ， 与中国大陆9.3%的市占率相比拥有压倒性优势 。韩国在OLED领域仍然具有强大实力 ， 首先韩国政府对OLED领域的关注度和支持力度极高 ， 其次韩国面板企业在显示领域的技术创新实力雄厚 ， OLED有效产能位居全球首位 ， 最后韩国显示产业链上下游十分完整 ， 下游终端品牌极具话语权 。
目前全球大尺寸领域的OLED投资依然以韩厂为主导 ， 未来几年围绕着大尺寸产品的OLED技术投资将会持续 。中韩之间OLED产业发展差距并非一朝一夕可以解决 ， 韩国在OLED产业链上的领先优势需要中国企业通过持之以恒的投资和尝试 ， 不断追赶 。
此轮我国OLED逆周期投资热潮 ， 正是韩国企业追赶日本企业时曾使用过的手段 。刘雨实表示 ， 我国OLED企业利用韩国企业投资OLED相对低谷的时期加大力度投入OLED产业链 ， 可以通过较低代价获得产业链资源 ， 提升供应链自主比例 ， 待到行业走出周期低谷时 ， 便可进一步缩小与领跑者的差距 。
群智咨询(Sigmaintell)副总经理兼首席分析师陈军在接受采访《中国电子报》采访人员采访时表示 ， 随着近两年兴起的单边贸易保护及不稳定的供应链态势 ， 加大本土化供应链投资及布局成为行业整体方向 。目前国内OLED的上游本土化配套投资仍然主要围绕产能规模的扩大 ， 新技术的中长期持续投资才是提升本土化配套的竞争力关键所在 。
总的来说 ， 我国OLED产业进入了关键时期 。一方面 ， 和先进水平的距离在不断缩小;另一方面 ， 产业追赶如同逆水行舟 ， 不进则退 ， 也面临着资金链安全、产业链完善、核心技术突破、人才建设、知识产权储备等诸多困难和挑战 。
【逆周期投资OLED有何逻辑？】耿怡表示 ， 我国显示产业虽然近年来取得长足进步 ， 但在后续的发展中 ， 要想实现跨越赶超 ， 国家还应该持续加大投入 ， 支持企业创新研发 ， 注重原始创新积累 ， 踏实缩短核心技术储备和产业链建设的差距 。

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