溢价率为负数是好事吗 溢价率是什么意思
对于可转债有一定了解的债民 ， 都会知道转股溢价率的重要性 。
转股溢价率是可转债价格相对于转换价值的溢价程度 。
也就是投资者将可转债转换成股票后 ， 其成本相比股票的市场价格高估的幅度 。转股溢价率越高 ， 说明可转债价格相对于当前的正股价格虚高的成分越高 ， 这会使得可转债后市的不确定性越大 。
为了方便理解 ， 我从公式的角度 ， 讲下转股溢价率的由来 。
一、转股价
可转债都有一个约定的转股价 ， 投资者能够按照约定的转股价格 ， 将可转债转换成股票 。
二、转股价值=正股价/转股价*100
正股价就是发行可转债的上市公司对应的股票价格 。
假设A可转债 ， 它转股价是5元 ， 而股票价格已经涨到了10元 ， 根据公式能计算出此时转股价值是200 ， 投资者收益是翻了一倍 。
反过来 ， 假设转股价还是5元 ， 而股票实时价格已经跌到了4.5元 ， 根据公式此时转股价值是90 。在这种情况下 ， 投资者是不愿意将可转债转换成股票 ， 因为换成股票就亏钱 ， 还不如持有继续债券 。
因此转股价值就是投资者如果把可转债换成股票 ， 那转股后的价值是多少!100是个分水岭 ， 因为可转债发行价是100元 ， 转股价值高于100 ， 转换成股票有钱赚 ， 转股价值低于100 ， 转股就亏了 。
三、转股溢价率=债现价/转股价值*100%—100%
转股溢价率对于可转债的投资者 ， 是一个重点参考的指标之一 。
对于可转债有一定了解的人 ， 就会发现债券的现价和转股价值是不一样的 。举个例子 ， 某转债的当前转股价值是103元 ， 而它现在的价格是112元 ， 这就溢价了 。所以就有一个指标来计算 ， 投资者要是将可转债转换成股票后 ， 其成本相比股价高估的幅度 。
转股溢价率越小 ， 说明可转债的进攻性越好 。比如A转债 ， 它的转股溢价率为0 ， 这就表示如果正股涨10% ， A转债也能对应涨10% 。
转股溢价率越大 ， 说明可转债的进攻性越差 。比如B转债的转股溢价高达100% ， 那很可能它的正股股价涨了30% ， 而B转债的价格明显涨不动 ， 主要就是溢价太高了 。
了解到了溢价的情况 ， 反过来就是折价 ， 也就是转股溢价率是负的 。如果出现转股溢价率是负的 ， 投资者可以将可转债转换成股票 ， 然后在市场中卖出 ， 这就是套利 ， 不过这种机会出现的不多 。
【溢价率为负数是好事吗 溢价率是什么意思】因为当可转债进入转股期后 ， 转股溢价率一般情况下是不会小于0 。如果出现转股溢价率是负的 ， 投资者就可以把相应的可转债转换成正股 ， 然后在股市中把股票卖出 ， 这样能获取套利收益 。
但当套利的人多了 ， 那只转债的需求会增大 ， 买的人多了 ， 就会抬高可转债的价格 ， 最终会使得套利空间消失 ， 转股溢价率也会大于零 。
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