草丁图书馆

  1. 首页 > 生活百科 >

猪周期失灵，猪价孤掌难鸣

失灵


养猪户老谢最近很闹心 。4月份买的仔猪眼看就要长大出栏了，但价格就是涨不起来 。卖了吧，亏钱;不卖吧，每天的饲料钱就够心疼的 。
5月份之前可不是这样 。那时候猪价一路上涨，最高时候有16元/斤 。老谢自家母猪下的猪仔一个都没卖，全都养起来 。“那时候养头猪基本上能赚800元—1000元，基本上没有低于400元的 。”老谢说，最好的时候能赚到1200元 。
也许被胜利冲昏了头脑 。老谢开始扩大规模，从外地高价买猪仔，憧憬着今年能过个“金猪年” 。
然而 ， 天有不测风云 。6月开始 ， 猪价归落 。自此，这批高价猪仔，彻底把老谢“套牢”了 。
失灵的猪周期
今年猪价维持在高位的光阴之长，比较罕见，远远超过了上一轮猪周期 。
芝华数据显示，本轮猪价上涨始于2015年3月底，并持续到2016年5月底，6月初创出历史新高 。当时芝华猪价指数(全国均价)接近22元/公斤 。
据介绍，猪周期普通蕴藏跨年度的大周期和季节性的小周期 。在大周期下 ， 猪价上涨刺激养殖户补栏，供养不断增添后猪价归落，之后供养收缩又推升价格，再次陷入新一轮周期 。小周期主要受我国居民消费习惯影响，在一年之内呈季节性波动 。2010年—2014年的一波猪价和存栏量的变幻就尤其符合传统猪周期的特点 。
然而 ， 2015年以来，猪价大幅飙升 。尽管有高利润的诱惑，但生猪和母猪存栏却持续40个月下滑，传统的猪周期貌如失灵了 。
据海通证券(600837，股吧)报告显示，从2015年3月至今，猪肉价格触底反弹，从23.5元/公斤的低点大幅上行至高点时的32.5元/公斤，而母猪存栏罕见地从5000多万头的高点一路下行至8月底的3752万头，生猪存栏量也从4.7亿头的高点大幅下降至最低点时的3.67亿头 。即在价格大幅上行的情况下养殖户却在大规模地去产能，猪周期的调节失灵了 。
对此 ， 海通证券分析以为，首先是主动去产能 。由于前期高利润率和政府加大补贴导致产能增添较多，猪价在2011年开始见顶归落 。养猪利润率也不断降低，且仅亏损状态就超过了2年光阴 ， 大大降低了养殖户的生产踊跃性，有的甚至永久性地退出市场，是生猪和母猪存栏下降的重要缘故 。其次是环保门槛提高导致的被动去产能 。从2015年起，各地相继开始执行新环保法、“水十条”等政策 ， 为了达到环保标准，各省潞傍设定禁养区，不断关停禁养区内的养殖场和养殖专业户 。根据农业部的数据，2015年仅10个省份的环保禁养政策就影响生猪出栏量2000多万头 ， 约占全国出栏总量的2.8%.环保禁养是2015年以来存乐伢降的重要缘故 。最后是结构变幻——转型拖累供养 。近两年由于规模化养殖的改革力度加大和环保政策的收紧，养猪模式从散养向规模化转变，且散养户退出速度较快 。但由于用地审批、专业请求和陷入门槛较高，规模化养猪增长速度较慢，所以在养殖模式转变的过程中，存栏浮现阶段性下降 。
风小了 猪摔了
风大一点，猪就能飞 。本轮猪价从2015年3月底企稳归升，随后快速反弹 ， 期间虽然浮现多次暂时归调，但没有影响猪价上涨趋势 。相关数据显示，截至2016年4月底，全国外三猪价反弹至21元/公斤 ， 较2015年3月中旬最低价反弹了100%，较2014年4月中旬反弹幅度超过100%.
与此同时，养猪利润也不断刷新纪录 。据介绍 ， 上半年养头猪赚1000元的不在少数 。要是是自繁、自养且压栏，一头猪的利润甚至超过1500元 。
疯狂利润刺激下，不少养猪户加大购买仔猪 。据介绍 ， 有些地区仔猪刚断奶一天 ， 体重仅为20斤左右，成交价格就达到700元/头，一窝母猪繁育毛利润超过了7000元 。
然而，即便风再大，猪飞的再高 ， 也摆脱不了地心引力 。6月份开始，猪价由涨转跌，开始持续归落 。
“今年猪价基本呈现上半年上涨 ， 下半年下跌 。”芝华数据分析师袁松分析，下半年需求不振，供养则因出栏体重增添 ， 存活率上升，和进口肉增添等因素影响 ， 猪价开始走下坡路 。
但他也表示，相比过去 ， 目前的猪价并不低 。总体来说 ， 今年猪价都处于较高水平 。只不过，多数养殖户以为猪价会向来保持在高位 ， 跌不下去了 。因此，高位被套牢这种情况并不意外 。
据袁松测算，3月份仔猪售价超过1000元/头，而等到8-9月份这批猪出栏的时候，猪价已大幅下滑，高价买仔猪的养殖户亏损根据具体光阴不同 ， 约摸在200-400元/头 。“盲目的生产决心越来越难适应多变的市场节奏 。规模化、规范化是行业发展的必然趋势 。”他说，对养殖户来说扩大规模，或者成立合作组织，通过增强经营决心个体的实力，适应更现代化的主意来反抗风险 。
还会飞吗
从最近两次猪价大周期看，猪价步入调整后 ， 幅度均超过了50%.
相关数据显示，2011年7月份猪价高点从2010年二季度中期启动，持续了14个月，猪价高点后持续了2个月的高位颠簸，随后快速走低，2014年4月份跌至不足10元/斤，跌幅超过50%.更早的一个猪周期显示，上涨从2006年7月开始，结束于2008年4月 ， 持续光阴20个月左右，随后陷入漫长下跌，其中2010年4月份全国猪价跌至不足9元/斤，跌幅超过50%.
但接受采访的多位专业人士均以为，本轮不会重演历史 。袁松以为，由于母猪存栏并未显然增长，农业部统计 ， 能繁母猪存栏还在下降 。预计年底受季节性消费归升拉动，猪价还将上涨 。不过再难创新高 。同时，明年上半年猪价仍将保持较好水平 。
结合能繁母猪存栏仍在低位的数据 ， 芝华数据畜牧分析师姚桂玲判断，春节前两个月猪价约摸浮现小幅上涨 ， 维持在18-20元/公斤之间 。而考虑到今年出栏肥猪均重普遍偏大，将缓解猪肉供应偏紧的情况，猪价涨幅约摸再难打破5月份的高位，猪价的“盛景”将难再现 。但她也表示，这轮“猪周期”的“战线”则约摸会被拉长 。“全国大范围限养禁养使得本轮周期延长的约摸性很大，我们判断这轮猪周期将到2019年2月份结束 。”
还有机构分析，从大周期的角度来看，当前猪价处于高位，中长期下行约摸性在不断增大 。
首先，猪肉的消费需求较为平衡，所以需求端普通不会成为主导长期猪价走势的主因 。我国猪肉消费在肉类中处于绝对主导地位，2015年猪肉消费量是鸡肉消费量的4倍，是牛肉消费量的7.6倍 。再加上人们饮食偏好短期不会浮现太大变幻，牛肉和鸡肉对猪肉的替代效应并不显然 。由于居民对猪肉的消费弹性较低，猪价走势主要受到供养端因素的影响 。
其次，主动和被动去产能压力减小，长期看生猪和母猪存栏归升约摸较大 。从主动去产能的角度看，当前养猪利润处于历史最高点 ， 养殖踊跃性大幅度提高，这将是未来生猪和母猪存栏归升最重要的动力 。从被动去产能的角度看，“水十条”请求京津冀、长三角、珠三角等区域要在2016年底前尽成禁养区内的关停和搬迁工作，而且部分省市已经尽成这一目标 ， 考虑到养殖户对环保政策有更长的反应光阴，预计未来环保对生猪数量的压力会得到更好的对冲 。从存栏数据变幻也可以看出这一点，能繁母猪存栏数在经历了持续30个月的下跌后，自2016年3月起开始保持基本稳定，预示产能或已处于筑底阶段 。
此外 ， 规模化养殖提高了养猪效率，能在更低的存栏水平上保证产能 。普通而言，散户的养殖效率要低于规模化养殖，所以尽管从散养向规模化转变过程中，母猪数量有所降低，但产能未必下降得那么快 。
推涨CPI?猪价孤掌难鸣
相关机构以为，随追薯价上行受阻、基数归升 ， 猪价对总体通胀的推动作用逐渐减弱，通胀短期亦无忧 。
海通证券以为，考虑到季节因素的影响，假定未来一年猪价按照历年均匀情况来变幻 ， 猪价同比增速将从5月份高点时的33.6%一路下行，明年二季度有望达到负值，对CPI同比的推动也将从0.77个百分点下滑至负值区间 。尽管今年四季度由于低基数，猪价对通胀的推力会有所增大，但强度或与二季度不可同日而语 。而且考虑到大周期下猪价长期下行约摸性较大，猪价对通胀作用减弱的速度约摸还会超出预期 。
袁松以为，今年由于农产品(000061 ， 股吧)价格并未浮现普遍上涨，除了猪价上涨较多 ， 鸡肉价格也有所上涨 。其他上涨的产品不普遍 。在统计部门将CPI核算过程中的猪肉比例下调后 ， 仅靠猪价难以对CPI造成太大影响 。最多只能说今年猪价上涨轻微减缓了CPI的下降 。猪价上涨虽对食品价格会产生传导作用，但在集体物价没有上涨的背景下，猪价孤掌难鸣 。【猪周期失灵，猪价孤掌难鸣】



    推荐阅读


    上一篇：北方猪价全面回落是什么原因 南北猪价差倒挂现象再次明显

    下一篇：本周猪价走势或稳中略涨 猪价近期走势