勤上股份股吧 勤上股份转型之困( 五 )
原始业务的剥离
2017年，秦商实现营收16.09亿元，上市公司股东应占净利润8419.67万元，实现扭亏为盈。秦商股份认为，业绩的变化证实了公司坚持向教育行业转型的决心的正确性。根据中国教育学会2016年12月27日发布的《中国辅导教育行业及辅导机构教师现状调查报告》，2016年我国中小学辅导机构市场规模已超过8000亿元，2014-2020年K12课外辅导市场复合增长率将超过18%。
根据计划，秦商有限公司仍将剥离半导体照明相关业务的资产。在财务报告的描述中，秦商股份提到，之前获得的龙文教育和英国教育的收入已经纳入合并范围，但没有提到柳州小红小红帽教育和爱迪教育，目前尚不清楚这两家公司是否完成了转让手续。
但2017年报告期龙文教育实现非净利润扣除8413.62万元，与预计金额12946.4万元相差4532.78万元，完成率为64.99%。龙文教育又一年未能完成绩效赌博，殷新评估照常出具道歉声明，而秦商股份此次未对龙文教育计提商誉减值准备。
几个月后，秦商股份突然宣布终止剥离半导体照明业务。涉及的原因如下:交易对手的履约信用方之一杨勇持有的股份最近被司法机关冻结，等待冻结；交易对手履约担保人李绪良和文琪直接或间接持有的上市公司相关股份仍存在清算风险。
既定战略发生变化，秦商股份有限公司立即在2018年底发布公告，称公司将退出英国教育。在前次收购时，英国教育及其原股东向秦商承诺，英国教育2016年至2019年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1000万元、1300万元、1690万元和2197万元。经具有证券从业资格的会计师事务所审计，英国教育履行了2016年和2017年的业绩承诺。
但2018年1-9月，英国教育净亏损224.03万元，去年同期为1382.55万元。总结秦商股份退出的原因，恰恰是因为英国的教育成就可能对秦商股份有潜在的拖累。
秦商股份退出英国教育非常果断，但硝烟散尽后，教育培训业务剩下的筹码已经不多。
素质教育是新的稻草吗？
算上秦商股份的教育资产，英国教育因业绩拖累退出，成都七中终止交易，柳州小红小红帽教育、爱迪教育至今未出现在秦商股份的业绩报告中，与凸凹教育、思奇教育的交易在内幕交易风波后没有任何动静。此前，采访人员从知情人士处获悉，凸凹教育和秦商股份已经终止交易。而溢价30倍收购的龙文教育，虽然连续三年没有完成业绩赌博，但仍然是秦商股票教育培训业务的主要组成部分。
转型教育屡遭挫折。秦商股份到底是水土不服还是基因缺失？证券分析师吴指出，教育资产收购失败背后有很多原因。比如初始结构设置可能不当，投资后管理不当一般是重要原因。“这次并购可能是为了秦商股份。本身就不适合。”
“该公司及其实际控制者在整个收购过程中过于急于求成，”大同证券分析师张成表示。“以龙文教育为例，对比收购前给出的高估值和收购后的表现，其实说明公司当时做收购过于草率，收购前没有做尽职调查。”
“从一开始从秦商股份收购资产，就已经注定了失败的命运。”张成进一步提到“教育资产是轻资产，收购此类公司要考虑很多因素，包括禁止相关人员同行业竞争，对公司高管和相关人员提供长期激励和约束。秦商股份的这些问题更为突出。”
但秦商的股份数量提供了一些参考意义:通过资本行动盲目冲“慢”教育行业，可能不是长久之计。
两个月前，秦商决定以8000万元收购广州益干体育30.77%的股权。益干体育2019年第一季度净亏损658.61万元。业绩承诺方面，益干体育承诺2019年不亏损，2020年、2021年、2022年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1500万元、3500万元、4500万元。
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