受够讲真，我受够沽空机构了！( 三 )

博尼塔斯担任空恒安国际(1044。HK)，福建部开创者之一，去年12月12日表示，其财务报告中的现金项目存在欺诈行为，2005年以来的110亿元净利润是虚构的，股票合理价值应该为零。是不是有点熟悉波司登今天“股票价值为零”的感觉？

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恒安国际和福耀玻璃()是“福建部”为数不多的非老式股。恒安是中国著名餐巾纸品牌“心连心”的母公司，恒生指数成份股，福耀玻璃是生产汽车前挡风玻璃的明星企业。
博尼塔斯2018年12月进攻恒安的意图显而易见。当经济和消费下滑的时候，就会把福建部门的几只正常股票压死，希望“一锅”福建部门。
但这一次，空失败，恒安当天及时止损，跌幅仅为5.70%，一个多月后(2019年1月31日)，这一次的跌幅空被挽回。
【受够讲真，我受够沽空机构了！】

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随后，卖空的机构盯上了另一只福建股票——安踏体育(2020。HK)。
2018年6月12日，销售空机构GMT发布了关于安踏体育的销售空报告。但当天安踏股价上涨了4.09%，而不是两天后6月14日的7.86%，但做空的整体效果并不明显。

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今年5月30日，BlueOrca耐不住寂寞，再次做了安踏空。虽然当天安踏股价跌入悬崖，但后续的买入出现了，几乎把股价带回了做空之前的位置，当天下跌了5.53%，一周内又回到了做空之前的价格。做空安踏的尝试再次失败。

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除了安踏、恒安、波司登，还有很多被卖空空的公司，比如恒大、虹桥、科戈布伊、华敏、慕容，还有南都追捧的盛瑞科技、金瑞生物。下表统计了自浑水出售空惠山乳业以来被出售空的部分港股公司。这些公司很多已经恢复甚至超过了被卖出前的水平空，说明原来的卖出空逻辑已经失效。

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如今，大多数卖出空的机构在过去已经失去了威望。一方面说明香港股市的定价权正在从外资转向中资企业；另一方面，这表明投资者对出售空机构的认可程度明显下降。你发报告糊弄，我不卖货。
四
出售空机构的善恶
波司登的销售机构BonitasResearch在其官方介绍中说，Bonitas是拉丁语，意思是“善行和美德”。也许，在他们看来，股市发现有问题的公司，压低它们虚高的股价，是一件好事。
但是，我想说的是，如果你想做好事，为什么不去做志愿者呢？
说到底，卖空的机构还是靠卖空的行为来获利，把空仓安排在高位，等到股价被拍低，获利后再平仓。如果对股市有一些“去腐促肌”的效果，对财务造假有震撼作用，也属于外部性的范畴。
不可否认，空机构的存在可以在一定程度上促进市场优胜劣汰，更好地实现价格发现的功能。但多年来，香港股市的一些虚构事实被恶意做了空，一直没有断绝。
香港毕竟是离岸市场，不愿意也不敢做空自己国家的外国人来香港做空大陆公司。港股定价权在外国投资者手里的时候，曾经流行在港股市场打击内地公司。
对于那些做空的机构来说，一份报告可以把股价降低一半，但是没有人审查他们的合规性和公平性。所以，就像“灭霸”一样，他们可以在香港呼风唤雨。