为什么会“新股上市后平均连续9个涨停

上周（8月24日-8月28日），是创业板注册制下的首个交易周，A股整体呈现先抑后扬的走势，创业板收复2700点。整体来看，18只新股都十分亮眼，表现出市场对新制度的热情。
【为什么会“新股上市后平均连续9个涨停】值得关注的是，不协和音也发出了:8月24日上市的康泰医学尾盘大幅拉升，涨幅一度超2800% 。截至当天收盘，康泰医学涨幅1061.42%，换手率为68.61% 。

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这样的惊人涨幅创下中国资本市场的记录，问题自然也来了——股价一日暴涨十倍是一种“价值发现”吗？
熟悉中国股市制度转变的朋友会知道:之所以注册制下新股上市前几日不设涨跌幅限制正是“价值发现”的考虑，似乎以前连续几十个涨停板发现得“太慢” 。问题是，“价值发现”是有基础的，这个基础就是多元分散的新股分配制度。
没有这个制度作为前提，就没有充分的市场博弈，也就没有真正的价值发现，只有赤裸裸的控盘、爆炒！所以，新股上市股价飙升十倍绝不是“价值发现”，而是散户高位接盘、悲催地被割韭菜的前奏。
再以康泰医学为例，8月24日上市首日收盘价位118元，8月28日收盘价则为90元，已经跌了32% 。8月31日，该股收于88.2元，继续下跌3.06% 。

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事实上，上个月新版“上证综指”来了，就暴露出上述问题。为什么要改革上证综指呢？当时监管机构有解释，一个重要原因是——“新股上市后平均连续9个涨停”，因为新股股价暴涨，所以很快计入股价指数就显得不公允。
但是，值得思考的是——为什么会“新股上市后平均连续9个涨停”？为什么新股股价会“高波动”？这是在全球资本市场都无比奇葩的怪现象，暴露了我们A股市场新股分配制度的重大漏洞。
其实，炒作新股这一恶习完全是由不合理的新股分配制度造成的。在海外成熟的股市，没有人炒新股，因为新上市股票执行类似“一人一手”的极度分散政策，每人就一点新股——有啥好炒的呢？
但是A股新上市股票的分配政策是“资金量越大可以获得更多新股”，这样一来新股集中在少数大户以及机构手中，非常容易操控股价，“康泰医学首日十倍秀”就是精彩案例。
注册制推出后，新股分配制度有所微调，但本质未变。因此，爆炒新股的恶习一直未有改变，甚至“打新”成为机构们的一种无风险投资策略，成为世界资本市场一大奇观！

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当然，也可能会有糊涂的投资者问，“资金量越大可以获得更多新股，这不是很公平吗？” 当然不对！因为对于“稀缺品”，只有平均分配的政策才是真正的公平。比如在中国粮食不足的时代，人们凭借“粮票”分配粮食。即使你钱再多，也不能获得更多，这种制度确保了对大多数人的公平。
创业板的新股，每个股民都想要，所以也是一种稀缺品。因此，新股分配制度也该改成“平均分配”制了!
改革新股分配制度，当然会动机构们的奶酪。但是，为了中国资本市场长期稳定发展，这个“奶酪”一定要动！
对于创业板后期表现，中邮证券指出，支撑创业板上涨的核心逻辑并未发生变化，创业板注册制全面落地，短期或有情绪扰动，但中长期影响不大。注册制将加速A股两极分化，投资趋势转向龙头，强者恒强。
川财证券指出，创业板指表现强势，在注册制正式落地后，资金开始回流创业板。后市方面，一方面可以关注业绩优良、市盈率估值偏低、前期涨幅较小的蓝筹个股；另一方面可以对近期回撤幅度较大，但质地优良、成长性较好的创业板个股进行观察。