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华尔街铜牛
现代金融学白话史
金融学是神马？
什么是金融？翻开韦氏或者任何一本词典 ， 能看到大体如下的解释：资金 ， 货币 ， 和与资金货币的流通有关的经济活动 ， 比如投融资 ， 资本运营 ， 资金资本的借贷融通等 。 由此说来 ， 一切研究资金资本 ， 资金资本融通 ， 使用和管理的学问都可以叫金融学 。 举个例子 ， 股票市场 ， 债券市场 ， 期货 ， 上市发行 ， 并购重组 ， 货币发行量 ， 利率决定 ， 汇率变动都属于金融学的范畴 。
金融学是不是经济学呢？这个问题其实一直很困扰学术界 。
经济学是人类最古老的学科之一 。 从有成熟的人类社会组织开始 ， 对经济活动经济现象的研究和思考一直是学者们最感兴趣的议题 。 金融学所涵盖的内容 ， 从本质上说 ， 都是经济现象 ， 从这个意义上来看 ， 金融学是经济学的一个分支这个观点并不无道理 。
然而 ， 和大部分经济学的分支非常不一样 ， 微观金融学理论的发展和现代金融市场的发展有着千丝万缕的紧密联系 ， 它更多的试图找到市场直觉和市场数据之间的桥梁 。 因此显示出非常独特的学科特征 。
有微观金融学 ， 当然有相对应的宏观金融学 。 顾名思义 ， 研究宏观的总量的金融问题的学问 ， 比如货币的供求 ， 银行的运营和问题 ， 利息决定 ， 汇率变动 ， 还有金融市场与经济增长经济危机等等 。 宏观金融学有时候也叫做“货币经济学” 。 它的历史可以追溯到1936年 。
就在这一年 ， 凯恩斯出版一本被称为“拯救了资本主义”的不朽著作——《通论》 。 现代宏观经济学就此产生 。 其中 ， 凯恩斯关于货币供给调节 ， 利率决定 ， 和汇率决定的理论被后来者不断延伸拓展 ， 宏观金融学由此相应形成 ， 其核心就是货币经济学 。
从这个意义上说 ， 宏观金融学实际上是宏观经济学密不可分的部分 。 在比较规范的西方教育体系中 ， 这一部分的内容是主要在经济系讲授的 。 所以1990年的诺贝经济学奖得主莫顿·米勒[1]把宏观金融学称为“经济系的金融学” 。
那么什么是微观金融学呢？通俗的说 ， 就是研究个体的金融决策的学问 。 这也就是我们市场上最热门的学问——那些什么公开上市 ， 兼并收购 ， 私募 ， 什么股票涨跌 ， 期货期权 ， 资产证券化 ， 什么基金 ， 债券 ， 什么高频交易 ， 量化交易 ， 甚至现在天天热炒的互联网金融……莫不属于这个领域 。 可以说 ， 凡是和我们个体财富相关的投融资决策和背景都属于微观金融学的研究范畴 。
和宏观金融学脱胎于宏观经济学一样 ， 微观金融学脱胎于微观经济学 。 微观经济学是从个体的角度 ， 研究人们如何进行资源配置的科学 。 微观金融学就是研究人们如何在不确定的环境下进行资源跨期配置的学科 。 不确定环境和跨期资源配置因此成为了这个学科最典型的标志 。 与此相适应 ， 对于风险 ， 风险收益 ， 对风险证券的定价 ， 公司投融资决策 ， 以及影响这些因素的市场结构和制度安排成为其主要内容 。
由 于在商学院里开设的金融系是以”微观金融学“为主要内容的 ， 所以我们也将其称为“商学院的金融学”[2] 。 在传统的西方学科语系中 ， 现代金融学一般指代的就是微观金融学 。 根据研究对象的不同 ， 我们将其大概的分为“公司金融”和“投资 学”两块内容 。
公司金融是从企业角度出发 ， 研究企业筹融资；企业发展扩张；和企业治理 。
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