净资产收益率分析关于净资产收益率，你需要恶补这些常识

这是一个讲稿。
第一部分是ROE分析系统概述，第二部分是解决学生提出的一些问题。这里ROE分析系统主要安排如下。
1.与净资产收益率分析相关的基本概念
1.1的意义。净资产收益率分析
芒格认为，一家公司长期ROE的平均水平基本等于其投资回报。根据ROE可以初步建立一个公司是否值得研究的概念。对于初学者来说，是一个可以减少工作量，确定研究范围的快速筛选工具。一般来说，如果一家公司十年的ROE水平在15%以上，可以认为该公司具有一定的分析价值。
当然，在筛选过程中，我们也要注意，ROE水平只是决定了这家公司的分析价值，而不是投资价值:
ROE水平高的公司也可能有风险。这类企业可能处于发展周期的高点，然后可能面临ROE较低、PB估值较低(戴维斯双杀)等风险，比如海螺水泥等杠杆较高行业的公司；
ROE水平低的企业不一定不值得考虑。这类企业可能处于发展阶段，ROE还没有开始上升。
因此，我们需要进一步论证公司的净资产收益率水平能否持续或继续增长，这需要结合企业的核心竞争力和护城河进行综合考虑。
在ROE分析过程中，需要发现数据的异常变化，重点关注关键年份，初步找到下一期财务报表和公司基本面的研究方向和重点。同时将公司与同行业进行对比，横向分析。

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2.比较维度2。鱼卵
ROE的比较可以分为时间维度、内部关系和横向关系三个角度。
首先，从时间上看，十年可以看作是一个经济增长周期，资本短期波动的影响可以用大的时间跨度来消除。在分析中，我们需要把一个企业看成一个活的有机体，研究它的动态流动过程，了解它的发展历史，挖掘出它的成长基因，就像“看后视镜开车”一样。只有对公司有了全面的把握，才能更好的预测未来。
内部比较主要看公司指标之间的勾对关系。如应收账款占净现金流量的比例、资产负债率和生息负债率、股权融资占经营现金流量的比例等。通过这些关系，我们可以判断公司给出的数据是否可靠，是否存在财务数据造假等。，并研究公司的商业模式和风险，确定进一步的研究方向。
外部横向比较是公司与同行业竞争对手相应指标的比较。这主要体现了公司在行业中的地位和核心竞争力的水平。
二、净资产收益率的分类
作为投资者的有力筛选工具，净资产收益率可以从以下四个角度发挥作用:

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1.高
我们可以把企业的净资产收益率分为
净资产收益率。20%:roe水平长期大于20%的企业数量比较少(20-30)，估值一般比较稳定，适合新手分析。在分析的过程中，需要重点关注这类企业的高ROE水平是否能够持续以及持续多久。
ROE在15%-20%的范围内:这部分企业可能投资回报率最高，大部分处于成长期，比如财务杠杆等指标还在上升空，企业核心竞争力还没有积累到顶峰，这类企业值得关注。但也增加了分析的难度，可能会高估新手的企业价值。
ROE在10%-15%之间:类似于ROE在15%-20%之间的企业，这些企业中隐藏着很多高成长性的企业，这当然考验投资者的分析水平。
ROE&lt。10%:此类企业的分析价值较低，一般来说，有价值企业的ROE一般会跑赢全国GDP水平。当然，在分析这类企业的时候，也要剔除企业特有的周期性影响，从而找到有前途的隐性公司。