洋葱电商 跨境电商洋葱集团赴美IPO 净赚2亿元为何却被评级“谨慎下单”
近日，跨境电商洋葱集团母公司洋葱全球有限公司向美国证监会提交了一份股票代码为“OG”的招股说明书。本次IPO的承销商为华泰证券、罗斯资本、老虎证券。据了解，公司计划用本次发行净收入的50%发展自有品牌和品牌合作；20%用于拓展营销和分销渠道；15%用于增强技术能力；15%用于营运资金和其他一般公司用途，包括潜在的战略投资和收购。
此外，公司近三年总营收逐年增长，从2018年的18.05亿元增长至2020年的38.1亿元，净利润也稳步增长，从2018年的9480万元增长至2020年的2.08亿元。
稳定的营收能让洋葱集团的前景一帆风顺吗？
三大业务部门依赖于一个支持
据天眼查App显示，洋葱集团自2015年运营以来，获得了国泰君安、先锋云起、亿联资本、萨夫兰基金的资金支持。公司6年累计融资金额已超过5亿元。
据了解，洋葱全球有限公司是洋葱集团的母公司，在国内外拥有近50家子公司，包括广州洋葱时尚集团有限公司、广州海洋无限互联网有限公司、广州海洋无限科技有限公司..主营业务包括全球品牌孵化和跨境直销电商。平台上共有4001个品牌，其中86个品牌合作伙伴与公司直接合作，提供美容、母婴、餐饮、快时尚、健康等23种产品。
业务方面，洋葱集团有洋葱欧麦尔电商、桃子跨境供应链、洋货百科三大模块。其中，洋葱奥马产生的收入也是洋葱集团的主要收入来源。例如，2018年至2020年，洋葱集团的GMV规模分别为24.5亿元、38.4亿元和44.3亿元。同期，洋葱奥马产品产生的GMV分别为20.7亿元、35.3亿元和40.2亿元。
从公司披露的数据来看，公司的营收和利润都在逐年上升。2018年至2020年，集团营收分别为18亿元、28.5亿元和38.1亿元，净利润由2018年的净亏损9480万元增加至2019年的净收入1.028亿元，进一步增长102.3%，2020年实现净利润2.08亿元。
【洋葱电商 跨境电商洋葱集团赴美IPO 净赚2亿元为何却被评级“谨慎下单”】然而，这些数据的增加并不意味着洋葱集团没有风险。
KOC推荐模式是否受到质疑？
洋葱奥马是该集团的一个重要业务部门，该公司将其定位为数据中的社交电子商务。据了解，社交电商通过社交互动、用户生产内容等方式辅助商品的购销。拼多多和小红书都是社交电商的代表，社交产品的共性在于都有好友功能，方便用户互动社交。
下载洋葱OmallApp体验后，采访人员发现App主界面的“种草”似乎提供了社交内容，但既没有好友功能，也没有用户之间的互动。
点击“种草”栏目后，页面分为“种草任务”、“研究选择指南”和“BIGONION”。“种草任务”主要指购买产品的用户共享的产品评价。只有“去买”和“分享”按钮，其他用户无法与之交互。共有两部分:“研究指南”和“BIGONION”。前者是用户分享的化妆品相关咨询，后者是政府分享的洋葱群相关新闻，没有评论互动功能。
那么，洋葱Omall的社会功能是什么？
招股书显示，“奥马是一家开拓性、领先性的社交电商平台。当新用户第一次访问O ' Mall时，KOC将与新用户合作，提供个性化、定制化的购物建议，并通过他们的社交网络，以引人入胜、极具成本效益的方式推广和销售我们的产品。当KOC推广我们的产品并向我们的平台推荐新的KOC时，他们将获得平台奖励。"
从洋葱奥马官网上，采访人员发现该平台不仅销售海外产品，消费者还可以申请成为“店主”和“服务商”。
根据官网电话，采访人员致电洋葱奥马，工作人员告诉《证券日报》采访人员，如果他们在后台申请成为“店主”，分享后会吸引人购买平台产品，否则“店主”购买自用时会获得17%-21%的利润。“服务商”和“店主”是上下级关系。如果你想成为“店主”，你需要联系“服务商”并支付1000元费用。要成为“服务商”，你要交1万元的费用。
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