蔡娜全民宅家疫情如何影响中国食品饮料消费市场疫情

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文/李湛蔡娜
中长期来看，疫情再次推动行业洗牌，经营能力较强的龙头酒企全年业绩有望得到保障，而大众食品行业强制性消费品优势再次凸显，乳制品、家庭调味品、方便食品等龙头企业全年业绩有限。
2003年的非典疫情影响了半年多，期间消费受到抑制，中国第三产业的GDP受到了两个季度的影响。另一方面，非典疫情影响社会消费的数据只是短期的，疫情得到控制后会快速上升。
新冠肺炎疫情发生在春节的旺季。对整体消费市场的短期影响有多大？新冠肺炎疫情抑制了中国春节旺季的需求，与人们的家重叠，无论是外出就餐还是家庭整体聚会，这种消费都受到了抑制。细分来看，在疫情影响下，白酒行业的商务宴请和个人需求受到抑制，春节旺季需求大幅下滑，终端消费受阻，行业供应端白酒企业库存难以消化。在大众食品行业，疫情爆发，人们呆在家里，聚会被禁止，餐饮被严重破坏。同时，当年货市场寒冷时，其相关调味品和以休闲食品、啤酒为代表的大众食品受到影响。
疫情影响下，人在家中，所需消费品的性能优势凸显。我们认为，疫情将对中国短期消费市场产生很大影响。从长期来看，餐饮企业在春节旺季的收入一般是最大的，因此旺季销售的亏损会影响大部分企业的全年业绩。中长期来看，疫情行业将再次洗牌，管理能力强的龙头酒企全年业绩有望得到保障。在大众食品行业，疫情影响下，必备消费品优势再次凸显，乳制品、家庭调味品、方便食品等龙头企业全年业绩有限。
非典疫情的影响与分析
非典疫情已经影响了半年多。据消息和数据显示，2002年11月中旬广东佛山出现首例SARS患者，2003年6月底中国大陆被世卫组织调离疫区。非典事件从头到尾影响了半年多。

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非典疫情影响中国第三产业GDP两个季度，得到控制后企稳回升。随着2003年非典的爆发，中国GDP的增长率从第一季度的11.1%下降到第二季度的9.1%。随着疫情在第二季度末得到控制，中国GDP自第三季度以来出现反弹。从各行业细分来看，第二产业影响最大，其次是第三产业，从当年第一季度的10.5%下降到第二季度的8.7%。非典疫情已经影响了中国第三产业两个季度。疫情得到控制后，中国GDP企稳回升。在消费力强劲的背景下，三四季度中国第三产业GDP反弹至两位数增长，为10.1%。

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非典疫情对社会消费数据的影响只是短期的，疫情得到控制后会迅速上升。回看2003年非典，中国第三产业GDP分两个季度受到影响，而中国社会消费增速在疫情应对期的4、5月份才出现下降，5月份最低达到4.3%。随后，疫情结束，社会零售额增速迅速回升。另一方面，从消费者信心指数来看，非典疫情的影响导致疫情期间消费者信心显著下降，但疫情得到控制后，前瞻性消费者信心指数再次上升，说明非典疫情对中国消费的影响是短期的。

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非典疫情抑制了消费，必要消费品出现刚性特征。2003年非典疫情影响下，我国消费需求呈现明显分化。强制性消费增速明显快于选择性消费增速。消费者对强制性消费品的需求基本稳定，而可选消费零售总额在疫情期间的5月份大幅下降。另一方面，疫情期间，食品CPI持续上涨。通胀周期背景下，CPI与强制消费的增长趋势较为一致，反映了需求压力下强制消费品的刚需特征。