【紧缩 通货紧缩对股票和债券的影响】通货紧缩是一个物价延续下降趋势的特殊经济现象 。 在发达国家通常出现在长期经济萧条后 。 通货紧缩也在发展中国家很常见 ， 并且通常是技术进步增加的结果 。 通货紧缩对债券价格有积极影响 ， 但对股票价格的影响是负面的 。
通货紧缩可以被定义为持续价格下降 。 在美国等发达国家 ， 通常是用劳动统计局提供的消费价格指数（CPI）或经济分析局提供的GDP紧缩度做为量度 。 通货紧缩是基于不同商品价格的平均减少量 ， 而不是单种产品的价格下降 。 与价格持续上涨的通货膨胀相比 ， 通货紧缩不太常见 。
从短期来看 ， 通货紧缩通常是由经济停滞期导致 ， 也是长期经济衰退的后果 。 与消费支出下降对应的是 ， 企业会通过降低商品和服务价格增加利润 。 另一个短期原因可能涉及技术进步 。 如果能降低成本 ， 企业会将新技术用于生产过程 。 在成本下降的情况下 ， 商品加价率也会降低 ， 并因此而诱发价格下降 。 从长期来看 ， 通货紧缩还可以由货币供应量减少导致 。
通货紧缩有增加债券价格的趋势 。 投资者倾向于购买债券抵御价格变化的影响 。 在通货紧缩期间 ， 任何有利息的政府债券都能带来超过通货紧缩率的回报 。 这种正收益增加了对债券的需求量 ， 因此会使价格上涨 。 债券价格上涨也反映出通货紧缩期间的经济不确定性缺乏 。 在不确定时期 ， 人们不太愿意投资股票并会选择债券 ， 因为后者被视为更安全的资产 。 股票价格因此会下降 。
股票和债券的价格有正负两方面联系 ， 这取决于当前经济状况是通货膨胀还是紧缩 。 在通货紧缩期间 ， 尽管债券价格上涨 ， 但债券收益率和股票价格都是下降 。 这是因为投资者认为通货紧缩崩溃的风险较小 。 其结果是收益率和股票价格是正相关 。 一些分析师用这种正相关评估经济是通货膨胀或通货紧缩 。 与之对应的是 ， 负相关是通货膨胀的结果 。
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