蚂蚁的尖叫 马云和蚂蚁的至暗时刻( 三 )
就像每包烟都会印上吸烟有害健康一样，作为金融科技平台，面对社会关注，首先要提出最优解决方案，解决社会和监管关注。
所有这些问题，蚂蚁从来不主动自律，只好等待监管。
10月底11月初，央行机关报《金融时报》很少连续发表三篇关于金融技术监管的沉重学术文章。很明显，监管已被迫无路可退。
文章中有一句很重的话——大型科技公司习惯于赢家通吃。这对信奉市场经济的中国金融家来说是无法容忍的。
第五个战略错误是认为科技是万能的。
小额贷款违约率一般在1%-2%之间，今年爆发后数据可能会更高。媒体公开披露的数据差错率远高于官方公布的。
无论大数据还是算法，都只是宏观风险，行业风险，个人能力风险。
金融风险有几千万种，大致可以分为主观风险和客观风险两部分。
主观风险是老赖，钱不还，或者通包裹式的借贷消费，山穷水尽，心有余而力不足；
客观风险是借款人的外部风险，如受新冠肺炎疫情影响的企业和商店的倒闭。
大数据和算法在主客观风险防控方面存在严重不足。
无论是传统金融还是长期民间借贷，都有一个现象级的金融风险反复出现:之前N笔贷款的良好信用记录不足以充分推断(N+1)笔贷款是安全的。
蚂蚁集团没有经历过完整的经济周期。
传统的银行资产抵押信贷模式，也就是马云的典当行思维，可以最大限度地降低金融风险，维护金融体系的相对安全。
马云对巴塞尔协议、传统金融抵押信贷模式、金融监管的炮轰，暴露了蚂蚁集团高层的两大问题:
1)对金融缺乏敬畏；
2)科技过度自信。
— 4—
在过去的20年里，没有稳定的金融支持，中国经济的崛起是不可想象的。
中国加入世贸组织后，经济快速增长，一路超越德国和日本，成为世界第二大经济体和最大贸易体。背后是以宏观审慎为主线的中国庞大稳定的金融体系和金融监管框架。
1997年东南亚金融危机、2003年非典危机、2008年全球金融危机、2010年欧洲债务危机和2020年新冠肺炎疫情危机，使中国对这种局面免疫。中国金融家娴熟而高超的宏观调控能力对获胜起到了关键作用。
中国金融家的崛起是一个毋庸置疑的历史现象。
如果摒弃偏见，考虑到中国经济增长的历史复杂性，以及中国经济已经走上改革之路的事实，宏观审慎的金融监管政策框架体系实际上承担了宏观修海的角色。
但这并不意味着中国的金融是完美的。至少下面几点还是很难的方程式:
1)我国间接融资比重过大，直接融资比重过小。银行体系过大，资本市场相对较小；
2)我国金融业存在较大的自循环现象，在经济增加值中占比较高。金融业收入偏高，挤压了工业部门和家庭部门的收入；
3)与世界主要发达国家相比，中国的融资成本更高，银行体系的安全性由存贷差异大来维持。
中国人民银行更喜欢使用量化工具而不是价格工具来提供市场流动性，这可以确保银行家在受限的竞争环境中赢得可观的毛利。
中国银行业监管力度大，毛利率高，这是中国金融家为引入市场竞争、避免过度竞争而精心设计的一体化的两面。
如果陷入过度竞争，就会导致逆向选择和道德风险；如果没有更高的毛利，在风险拨备覆盖率、存款准备金、不良资产拨备等诸多方面都不能满足资本消耗和稳定运营的需要。
中国银行业存在三大结构性问题，但完全适应中国过去和现在的经济增长模式——以土地融资为核心的城市化进程和以制造业发展为主线的工业化进程。
然而，这种金融体系结构有两大缺陷:
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