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欧亚e购网 阿里巴巴商业矩阵深度研究：新零售中盘之局( 六 )


欧亚e购网 阿里巴巴商业矩阵深度研究：新零售中盘之局


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海外电商平台Lazada辐射东南亚
2017年6月30日，阿里巴巴首次向Lazada投资10亿美元，随后在2018年3月19日，阿里宣布将向东南亚电商平台Lazada投资20亿美元。同时，蚂蚁金服集团董事长、Lazada现任董事会主席彭磊也将担任CEO。
海外电商平台的开拓属性:当时国内线上零售正经历线上线下赋能下降。从线上零售的静态格局来看，国内线上零售的业务转型正在深挖销售渠道和垂直细分。总的来说，与网络零售的创业期相比，这两个方向的分化程度很大。
1.线上线下的协同，更多体现在传统零售的新赋能，这种资产导向运营的服务溢价增加，来自于线上零售增长惯性的必然。
第二，垂直细分场景的尝试是基于一个小而宽的轨迹。在这条赛道的资本优势被绑定的前提下，BAT只能通过两种可供选择的路径来保证自身的固有地位，一是获取潜在威胁，二是投入资本支持相应的竞争对手。因此，在此背景下，投资Lazada具有区域扩张的先锋属性。与国内竞争业态相比，东南亚在线零售市场仍处于开拓时代，尤其是其移动用户规模与国内相比仍处于快速增长期。因此，仅从资本效用比来看，实现流量的逻辑仍然适用。
Lazada海外竞争:考虑到Lazada是泰国第一家本土电商公司，我们首先分析了泰国的营商环境。根据Euromonitor披露的数据，在经历了低基数的高速增长后，未来三年泰国移动电商的销售规模将回归稳定增长区间，其在整个B2C电商中的渗透率也将从2018年的45%提升至2020年的52%。目前，从其市场份额分布来看，lazada以23.3%的市场份额排名第一。
Lazada/Shopee流量对比:通过股权渗透可以看出，Lazada和Shopee是携手作战，实际上是阿里系和腾讯系的细分市场之争。Shoppee的母公司是Garena，前身是东南亚的一家网络游戏公司。2017年5月，该公司获得5.5亿美元融资，用于扩展其移动电商Shoppee，该公司于同年1月在纽交所上市。其大股东为腾讯，占33.4%。
因为Lazada更倾向于B2C模式，而Shopee模式是C2C，所以Lazada在流量聚合方面优势明显，但考虑到Shopee的社交属性，长期具有高速增长的潜力。综合来看，考虑到东南亚现有物流网络和移动支付仍有较大提升空，移动支付渗透率将逐步取代PC流量，Lazada短期内仍处于高增长、高支出阶段。
阿里巴巴国际站，B2B跨境电商数字化再造
对于1688国际站的分析，我们很难找到直接有效的数据作为业务参考，所以在这一部分，我们主要通过定性分析来探讨其业务现状和未来可能的增长。目前，1688国际站的主要业务模式仍是“中国企业出口”的B2B跨境，因此对标仍以“敦煌网”为主。但考虑到公司目前“数字化重构”战略的持续布局，未来极有可能演变为“全球销售”的全球B2B跨境电商。
国际站“内生增长”:通过对比其平台2016-2018年活跃买家、支付买家和订单的同比增速，可以清晰地看到活跃买家数量已经进入稳定增长区间，而在支付转化率方面则呈现高速增长趋势。考虑到在“数字化重构”战略下，公司升级了“信用担保”、“支付金融”、“基础物流”和“跨境供应链”，最终实现了国家和行业的定向引流。可以预计，其“全球销售”将在此基础上更顺利地实施。根据公司官方披露，“全球销售全球”占5%。目前平台已经开放了美国卖家的存在，可以预期这部分在未来会变得确定。
贸易不确定性的潜在影响:对于当前全球贸易的强不确定性，我们预计会对B2B行业的整体增速产生直接影响，具体来说就是对公司整体询价量的影响。但考虑到活跃买家数量的增长速度以及全球销量和全球业务的确定增量，营收的变化不会特别明显，而应该体现在净利润水平上。

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